中国钢铁协会减产倡议致铁矿石贸易格局生变 干散货节后行情引关注

钢铁行业减产影响铁矿石需求

中国钢铁工业协会（CISA）提出钢厂需合理调控产量，8月粗钢产量同比下降3.7%，前8个月累计产量下降3.1%。终端地产与基建需求疲软，8月建筑业PMI为46.9，1-8月基建投资同比下降4%。

• 钢厂节前补库带动9月第三周澳大利亚发往中国铁矿石运量环比增长6.2%
• 焦炭价格高位运行，9月中旬仅7.8%高炉钢厂盈利，较8月底下降24.7%

铁矿石采购偏好转向低品位澳矿

钢厂因利润压缩转向低品位澳矿，其运距短、运费优势明显。但焦炭高位运行抵消部分采购转向优势，国内钢厂焦炭库存低位，假期补库预期支撑焦炭价格。

• 高品位矿石耗焦量少、产渣量低，更利于高炉稳定生产
• 钢厂需在低品位矿成本优势与焦炭消耗成本间权衡

干散货市场格局或调整

若钢厂增加澳矿采购，同等货量下对吨英里需求支撑弱于巴西、几内亚货源。铁矿石需求强弱取决于焦炭价格与不同品位矿价差，以及钢厂生产安排。

• Intermodal分析指出节后需关注钢材需求、港口库存去化及钢厂盈利变化
• 铁矿石贸易格局变动将影响干散货运输路线和运力需求